2007/11/30美元、石油、糧食與中國股市

美元全球定價與中國A股未來http://www.chinareviewnews.com 2007-11-30 07:53:40
　　中評社香港11月30日電／一國核心競爭力的整體表現就是一國的商品、資本或者貨幣有無國際定價權。當一國的實力能够“定價”世界經濟、政治、軍事和文化的“價值”時，它的商品就是世界商品，它的資本就是世界資本，它的貨幣就是世界貨幣。二戰以來的美國就處于這種曆史地位上。當一國的實力還不能定價世界時，投資者的信心就會受强力定價世界的國家的力量影響。中國資本市場眼下正處于這種情况。上海證券報資日前發表深證券研究人士李國旺文章如是說。 　　文章稱，自1971年美元與黃金脫鈎後，占有世界貨幣地位的美元幣值十分不穩定，貨幣因此成爲國際間最重要的“商品”。爲了讓世界各國對美元樹立信心，美國找到了金銀替代物——現代經濟、特別是現代工業的血液“石油”，使之成爲美元的“內在價值”。
　　誰控制了石油，誰就掌控了各國經濟的發展方向，誰就是世界經濟的主人，爲此，30多年前美國和沙特阿拉伯簽訂了一系列“不可動搖的秘密協議”，將美元作爲出口石油惟一的定價貨幣。由于沙特是世界第一大石油出口國，歐佩克其他成員國逐步接受了這一協議，美元與石油“挂鈎”成爲世界的共識，任何石油進口國家不得不把美元作爲儲備。美國正是通過美元壟斷石油的交易媒介地位來維系和鞏固美元的國際儲備貨幣地位。(12/4將挑戰這1觀念.OPEC將討論是否繼續盯緊美元.個人認為將放寬區間.但是不會放鬆.而且高盛預計信貸市場憂慮將緩解.2008美元走勢較今年更加穩定.就我看2008美金將止穩於1.5歐元.由於低價美元帶動出口創匯『模仿新興市場』明年下半年美國經濟將回到3%以上；相對來說.台股選後政策無需支撐台股.央行無需作多台幣.外資將於第1季出脫持股.也就是說.內外夾擊下台幣將有機會回33以上?)
　　文章表示，因爲美元有如此完美的“內在價值”，山姆大叔可以爲所欲爲地使用“美元武器”橫行世界：
　　一是通過美元貶值政策，向全世界傾銷貨幣，通過美元貶值實現全世界財富向美國轉移，從而逐步注消其雙赤字下對美國人民和世界人民的巨額債務。美國聯邦預算赤字達5000億美元，經常項目赤字8000億美元，占國內生産總值的7%。美國每天都需要籌集數十億美元來填補這個窟隆。(尤其是手中握有美國政府公債的.美國真該頒發榮譽國民獎章)
　　二是通過世界銀行和國際貨幣基金組織等美國控制的機構，通過貨幣有規律的放松和緊縮，引發周期性的經濟危機和金融危機，從而實現對世界各國優質資源和優勢資産的低價收購，從而實現資本的超額剩餘價值。2001年後先用極度寬松的貨幣政策，最近兩年利用連續的提息，促發了“次貸危機”，從而爲貨幣傾銷提供了借口和理由。(我相當懷疑次及房貸是有人為因素.因為引響不該這麼大；但是流動性風險跟信用危機卻又應該引響更深.下次來說明1下次貸跟CDO)
　　三是如果無法和平實現對超額剩餘價值的掠奪，就通過戰爭來實現，無論是反恐還是反獨裁，都不過是以美國爲首的國際壟斷資本實施其向世界輸出貨幣，挖取剩餘價值的借口。美元占到全球官方外匯儲備的三分之二，在很大程度上受惠于石油美元計價機制。對于所有石油進口國來說，如果你缺乏石油，你就必須購買石油；如果你到國際市場上購買石油，你就必須持有美元。對于想通過一籃子貨幣來抵消美元貶值風險，但又需要大量進口石油中國來說，除了操作成本提升上，能否真正能够“保值”，真還值得討論。(前外交部長陸以正認為：消耗全球40%石油的美國為何不怕油價飛漲?原因在於2次石油危機+亞洲金融風暴的歷史經驗.1973由OPEC的危機中.油價3美元升到40美元『真便宜?』.OPEC一夜致富又不能全放國內銀行.怕銀行爛頭寸.結果去買美國政府債+美元存款；80年代金融危機又把油價推升到50-60元.結果美國企業趁機利用這些錢大買亞洲企業。也就是說美國的國際貿易收支帳雖然是赤字；但是國際收支清算帳是盈餘.這樣1來美國的經濟實力無形中就透過『強勢貨幣』轉換.將其他國家的競爭力蠶食到自己國內)
　　文章指出，中國加入WTO已經五年多了，金融領域已逐步向國際市場開放。外國銀行、投資銀行、保險等機構開始深入到中國的金融體系。由于現代金融機構通過存貸功能可以創造信用進而創造出貨幣供應，實際上外資金融機構已在中國金融體系內部不斷創造出“流動性”。這種流動性的創造加上三十年來中國人民幸苦積聚的外匯儲備在現有結匯體制下集中于央行，必然出現美元傾銷而貶值，央行因爲出口增長而不斷放出貨幣。放出的貨幣經過商業銀行的循環又不斷創造新的流動性。雖然2007年央行通過央行票據發行和提高存款准備金率已經回收2.5萬億貨幣，從而對流動性泛濫程度有所緩和，但因爲金融制度原因，沒有根本改變流動性資金泛濫的本質。
　　流動性泛濫的本質是國民經濟運行中的貨幣大大超過了經濟增長所需要的貨幣量，其結果是這些貨幣撲向資源、能源、地産、金融和壟斷性行業，造成上游和壟斷産業價格暴漲。這必然表現爲上游和壟斷産業的利潤增長，這些産業或者行業的利潤增長，爲中國資本市場的牛市創造了條件。市場牛市，必須創造出人爲的信心，業績增長、信心的提升和人氣的積聚，共同爲牛市提升創造條件。
　　但美元定價全球資産的作用不會因此而停止步伐。石油之外，還有糧食。二戰後，世界糧倉已經從北非、東南亞等地轉移到歐美等發達國家。誰控制糧食價格，誰就能創造世界性的通貨膨脹，誰就能影響各國貨幣政策，而世界糧食價格的標志性定價權就在芝加哥交易所。
　　這個框架至此越來越清晰：美國一手控制國際油價定價權，制造流動性泛濫；一手控制世界糧價定價權，以圖引發世界性通貨膨脹。中國目前正處于上游商品價格、股票價格、期貨價格都在暴漲的局面，央行正苦苦地通過各種市場的和行政的手段想辦法控制流動性以抑制價格的失控，但能否實現貨幣政策的預期目標，就得看美元與人民幣之間的博弈了。
　　文章最後說，美元化的人民幣泛濫，必然導致央行不斷强化緊縮性政策，這種强化力量一旦累聚到一定程度，必然出現貨幣政策的“饅頭效應”，即形成貨幣政策的積聚效應，被動而逐漸加大調控力度的政策有可能先逼迫虛擬經濟破裂，進而迫使實體經濟硬著陸。結果很可能是，再經過兩年多的政策積聚效應，股市、期市及商品市場價格暴跌，已進入中國的外國資本此時剛好張開大口，非常便宜地吃下優質資産。因此，滬深股市能否維持黃金十年，似還得冷眼旁觀之。