黃金原油大漲後商品價格暴跌商品貨幣何去何從? 2008/03/20 財匯資訊

在經歷前期的大漲之後，黃金、原油等商品價格終於「高處不勝寒」，出現大幅回調。那麼澳元、加元等商品貨幣又將何去何從呢？

　　在本週一創下1032.09美元/盎司的歷史新高之後，現貨金已連續3個交易日重挫，目前位於931美元附近，累計跌幅約9.7%。nymex 4月原油期貨在週一寫下111.80美元/桶的紀錄高點後，也開始震盪回落，週三收於104.48美元，跌幅約5.7%。與此同時，comex主力4月期金也已經從歷史高點1033.9美元/盎司一度回撤至915美元，跌幅達11.5%。

　　分析師指出，美聯儲在週二利率會議上的降息幅度不及預期，並針對通脹發表了比市場預期要強硬的言論，是引發此次商品價格暴跌的導火線，但其根本原因則是對商品價格泡沫破滅的擔憂心理。此外，對美國經濟嚴重下滑可能導致其原油需求下降的疑慮，也是促使油價回落的重要原因之一。

　　自今年年初以來，現貨金最高時的漲幅接近24%，原油期貨的漲幅達到15.8%。分析師認為這一價格水平中存在很大的泡沫。在前期美元急劇貶值的背景下，市場人士不理性的推高商品價格。但隨著信貸危機的擴大，全球經濟增長面臨的下滑風險加劇，市場開始認識到商品需求降溫可能難以避免。

　　此外，金融市場中的恐慌情緒正在不斷蔓延，這也促使商品市場的投資者了結套利交易和商品頭寸。匯豐銀行(hsbc)分析師james steel表示，一些投資者將黃金頭寸變現，用於追繳股市和其它投資的保證金，這也是引發商品價格暴跌的原因之一。

　　而美聯儲週二降息幅度不及預期引發的美元強勁反彈，則正好成為了商品市場投資者獲利了結的催化劑。

　　另外有報道稱，許多黃金生產商因預計金價會繼續上漲，在07年下半年便解除了對沖，但隨著美元大規模賣盤的減少，市場預計美元將開始反彈，一些黃金生產商重新開始對沖，這加大了金價面臨的下行壓力。

　　金價、油價暴跌 殃及商品貨幣

　　在商品價格過去幾個月的強勁漲勢推動下，澳大利亞、加拿大等商品出口大國的貨幣大幅升值。澳元/美元在去年9月初時處於0.8200區域，但在今年年初時最高達到了0.9497，漲幅近10.4%。

　　但在商品價格週三暴跌之後，澳元、加元、紐元等商品貨幣大幅下挫。其中澳元/美元從0.9350上方跌至0.9120附近，單日跌幅近2.5%。加元兌美元週三也下挫2%，並在2個月來首次跌破200日均線。

　　雷曼兄弟公司的澳大利亞首席經濟學家stephen roberts表示，目前全球商品市場低迷，特別是黃金及基礎金屬大幅下挫，再加之市場避險意識上升，澳元、加元可能繼續下跌，澳元/美元很可能向下測試0.9100。

　　分析師表示，日k線圖顯示，美元/加元已經站穩在100日均線上方，並且100日均線開始調頭向上，如果站穩在200日均線上方，則可能扭轉長期跌勢，轉入中期反彈，上揚初始目標指向1.0377。

　　對於澳元/美元，分析師指出，該匯率雖然在0.9115得到一些支持，但跌破的可能性很大，如果跌破將有望朝0.9000下滑。反彈阻力位於0.9160和0.9200。

請參考2008/03/07雷曼兄弟全球匯率展望報告
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