BusinessWeek：美元急貶 並非只有缺點 答案也絕非只有好壞

鉅亨網編譯吳國仲．2008/02/29

美元走弱的意涵不僅止於更改旅遊計畫－該貨幣貶值含有正反兩種不同的意義。 就算沒有出國旅遊的打算，美元兌歐元、日元與其它主要貨幣的貶值依然值得關注，因為即便像美國這麼強大而又孤立的國家，也會因貨幣價格變動而受到廣泛影響，而且好壞兩方面都有。

美元兌歐元續創新低，周五更一度跌破了1.52美元的關卡。衡量美元兌一籃子 6種主要貨幣的美元匯價指數亦降至73.7，今年來共跌約4%；自2002年初算起更陡降 39%。美國總統布希周四的一席談話，也並未對貨幣交易商起鼓舞作用。

下述的論點，即為美元急速貶值所帶來 6種不同層面的優缺點：

藍領階級將因此受惠。過去20年來，工廠勞工總是最大的一批經濟弱勢族群；即便是在去年，製造業仍裁撤了26.9萬名工作。不過，隨著美元貶值，此一情況應會徹底轉變。Boeing(BA-US；波音)與Caterpillar(CAT -US)等美國出口商將可輕易獲取海外市場的佔有率，並強化本土企業對進口商的競爭力。

不過，美國消費者可慘了。來自法國的紅酒、南韓的電子產品、智利的銅製品等均因此變得昂貴，然後美國當地業者也跟進調整價格，進而造成整體通膨率上升。美國政府日前即公佈，1月份PPI(生產者物價指數)年率攀升7.4%。

然而，美國觀光業將因美元貶值而吸引大批外國遊客，像迪士尼樂園、紐約時代廣場與芝加哥的海軍碼頭等地，均為海外遊客來美國必去的景點。再者，美元看跌之際，中上階層的美國人寧願選在美國本土渡假，也不願去國外當冤大頭。

美國銀行業者亦將受到負面衝擊，因中東與亞洲的超級主權基金不再看好美元，紛紛開始將資金自美國金融體系中移出，並轉進歐洲或其它地方

反觀美國農業與礦業者，則因美元貶值而富。小麥、黃豆、銅與金等原物料價格個個漲勢犀利，事實上並非僅因需求的增加，而是部分反映了投機買盤為規避通膨而造成的結果。

整體來看，美元貶值究竟是好還是壞？

儘管經濟學者普遍認為諸多產業因廉價美元各有利弊，但卻很難判斷通盤性的孰優孰劣。homson Financ ial首席美國經濟學家 Jeoff Hall認為負面影響居多，他說 Fed應停止降息，甚或需升息來支撐美元在匯市中的價值。

但Wells Capital Management投資長James Paulsen 觀點則不同，他說美元貶值有益於縮減過去1年佔經濟成長比重約1%的貿易赤字，並抵銷源自於房市萎靡的經濟向下壓力。他認為，如果美元不貶，經濟將陷入更糟的境界。「就目前來看，我的立場是優點多於缺點。」 Paulsen補充。