大陸抑制通膨 不利陸股 2008/02/13【經濟日報】

分析師預測，農曆年後的中國大陸股市將進入熊市，雖然部分投資人預期北京當局會在夏季北京奧運前拉抬股市，但大陸為抑制通貨膨脹可能採取緊縮措施，將是股市更大的利空。
美國Louis資本市場公司分析師巴頓柏格說：「中國政府雖然樂見股市上漲，但股市並非優先政策。中國政府的優先政策是創造約10%的經濟成長，和維持溫和、穩定的社會環境。」
北京當局偶爾會採取拉抬股市的措施，例如農曆年股市封關前，證管當局宣布開放兩家基金籌集人民幣140億元，激勵上海綜合指數大漲逾8%。大陸股市7日起休市，13日恢復交易。目前上海綜合指數已從去年的歷史高點下跌逾20%。
但巴頓柏格說，任何政府都很難長期操縱股市。而且若中國政府把壓制通貨膨脹列為優先政策，嘗試為過熱的經濟降溫，再加上美國經濟若陷於衰退，那麼即使有北京奧運的加持，2008年的中國股市將難以指望有好表現。
美林公司經濟學家陸挺指出，北京奧運對中國整體國內生產毛額（GDP）成長的影響很小，「原因是中國經濟規模太大」。他說，通貨膨脹將是中國2008年經濟的主角，不是奧運。中國去年的通膨高達4.8%，為近11年來最高水準。
花旗集團經濟學家沈明高指出，中國近日的大風雪可能使2008年的通膨情勢更惡化，1月的通膨率將達到7.2%，上半年可能介於5%到6%。
多數分析師預期，中國政府將藉緊縮總體經濟與貨幣政策來對抗通膨。美林近日修正對中國人民銀行（大陸央行）今年度提高利率的預測，從二次提高為三次，一年期基準存款與放款利率將分別提高到4.95%和8.01%。
利率繼續升高將為人民幣匯率帶來加快升值的壓力。美國經濟衰退，會削弱占大陸經濟近40%的出口。
巴頓柏格預測，美國與全球經濟減緩將導致中國股市「大幅修正」，同時中國政府為抑制通貨膨脹而採取的限制放款與生產措施，也會開始顯現效果。
【記者劉煥彥／綜合報導】中國大陸股市今（13）日將開新春紅盤，觀察上周大陸企業在美國上市股價表現烏鴉鴉一片，加上港台兩地股市過去兩天紅盤皆墨，今天陸股開紅盤恐怕不樂觀。
路透報導，由於美國經濟衰退的跡象漸增，中國大陸又極度仰賴美國做為最大出口市場，陸企發行的美國存託憑證（ADR）上周全部躺平，自然也不令人意外。
上周跌幅最大的陸企ADR，首推兗州煤業的重挫7.1%；近兩周前登上媒體版面的中國鋁業也不遑多讓，單周大跌6.1%；至於石油巨擘中石油同樣滑落4.9%。