基金經理人-市場看法

　　台股雖然在新春開盤的第一週即出現較明顯的漲勢，但因為成交量還是維持在千億附近，量能尚未構成大盤突破的要件，在成交量未能明顯突破1500億，加上1/21日8110的跳空缺口未能回補之前，應先以跌深反彈視之。在公司業績表現部分，由於去年底廠商看法保守，遞延效應使部分電子產業一月份業績看起來不錯，但由於景氣動向尚未明確，二月份營業天數又較少，加上第二季一般為電子淡季，因此第一季業績表現很難讓人期待，但是下半年回補庫存的力道應該會明顯上升，帶動第三季業績應該會有不錯的表現，不排除電子股股價會領先在第二季反應。

　　在美國方面，上週公佈零售銷售數據雖然出現令市場驚喜的數字，但負面消息隨之而來，聯準會主席柏南克在國會進行聽證會演說時表示，經濟情況可能先行惡化，而後才會好轉，加深了投資人對於美國經濟陷入衰退的擔憂，加上週五公佈的製造業指數下降至-11.7的水準，顯示製造業出現緊縮的情況，同時也驗證了貝南克週四的談話，而聯準會在經過1月份降息五碼的措施之後，3月18日的利率決策會議有機會再度降息，以目前利率期貨顯示，降息三碼有66%比例，降息二碼有34%，從目前的情況來看，在聯準會停止降息之前，恐怕美國經濟較難有明顯好轉的徵兆，要看到美國經濟出現明顯的拉升恐怕要等到下半年的時間，國際股市也要等到第二季才會有比較明確的走勢。

　　台股方面，由於今年走的是政治行情，在國際資金湧入之下，所有的類股均有上漲的機會，可以看到資金在簇擁金融與內需等與兩岸和解題材相關族群輪漲過後，部分先前弱勢的電子股也開始出現跌深反彈走勢，而外資法人在1月份小幅加碼台股之後，2月份買超的力道也有增加的趨勢，同步帶動新台幣匯率的升值，在新台幣匯率升值之下，對於TFT、IC設計等高毛利的族群影響小，但對於一些低毛利率的代工製造業就可能有較大的影響，在產業方面，上半年以光電、封測、電信族群比較值得投資人期待，資產、內需部分，因為走的是中概題材，真正要看總統大選過後兩岸政策開放的腳步，至於下半年則是可以留意過去股價跌深的IC設計族群。